黄金信期货:供需缺口M1905战略下的供过于求——新浪财经

发布日期:2019-02-16

    新浪财经讯2018年12月22日大连商品交易所“十大期货投资研究小组”现场评估会议在大连举行。通过对交易策略报告的综合评价,来自全国100多家期货公司的294支队伍参加“十大期货投资研究小组”、“十大期权投资研究小组”、“优秀期货投资研究小组”和“优秀期权投资研究小组”等奖项的角逐。模拟交易和现场评估。新浪财经频道现场直播了这次活动,金信用期货和期权小组作为第一组小组成员发表了演讲。以下是成绩单:大家好!我今天的话题是供过于求的简短M1905战略。让我们首先看一个通用框架。在供应方面,全球大豆供应不断增加,供应过剩。在需求方面,我认为中国的需求在下降,虽然会有节奏的反弹,但总的来说,豆粕已经进入了一个长期的男性市场。就供应而言,我们都知道,全球大豆产量在18和19年间达到了创纪录的水平。在贸易战的影响下,美国的大豆销量超过2500万吨。我们相应的库存是2600万吨。而且,该库存只有在达到5171万吨销售目标后才能实现。如果达不到这个目标,库存就会增加。对于整个南美洲来说,今年的超大丰收年,从目前的角度来看,无论播种面积如何,播种速度和降雨量都是平稳的。目前,1.2亿吨巴西数据和5500万吨阿根廷数据相对保守。在需求方面,我们最关心的是猪瘟问题。现在来自农业部的数据超过70万。不久,我们进行了实际调查,发现东北部的市场已被占领。山东、河南等传统养殖区的影响也很大。许多地方是隐蔽的,或者没有以病猪的名义进行流行病杀戮的情况。这头母猪将直接成为育肥猪,明年上半年新增的猪种肯定会减少。1921年,全球60多个国家爆发了猪瘟。目前,没有解决办法,只有杀戮。中国的特点是大农业和大量散户投资者。如果国家不能承受压力,放宽现行政策,古典猪瘟的传播将会高于市场对明春猪瘟的预期。对于家禽来说,今年家禽养殖业的利润很高,这导致了更积极的补充。1~11月份,祖鸡更新率低于市场预测,明年上半年补充家禽围栏的增长率低于生猪围栏的减少。总的结论是,全球大豆供应在18或19年内严重超出需求。第一个目标是2500。首先是南美洲的天气风险。现在是十二月底,所以营业额比较少。第二是贸易战。第三是南美物流,这将导致第二差距的延长,第四是利润的挤压。在超供大于求的情况下,供应商主动降价与需求方被动降价是时间问题。后三种风险不会改变熊市的格局,但会影响反弹。最终选择利润有限、损失有限的期权策略。我们已经做了很多风险测试,并选择了很多策略。最后,我们选择两个选项。假设每个期权的最大损失为50万元,第一个是熊市纵向策略,购买2800个看涨期权,卖出2500个看涨期权,第二个是增加多头深层虚拟看跌。这个价差比较大。目的是比较短豆粕和我自己。这项计划的特点是收入范围很广,2650人降至2600人,开始盈利。缺点是我是销售版税。如果实现了目标价格,那么当时的收入比到期后的收入低得多。第二个计划是加强纵向策略,以2:1:1的比例卖出2450看跌大豆粕,买入2500看跌,买入2650看跌。这个计划的特点是,当利润下降到2500时,其损益比为2:1。它的优点在于我做主观判断。豆粕很有可能降到2450-2500,所以我愿意牺牲收入分配,减少到25块。从00到2450。因为我是正确的付款人,在到期前,例如,一个月后,12月17日,现在1月17日达到目标价格,成本效益比更好,远好于同期计划,在主观判断为空豆粕的情况下,最终选择选项2作为工具。我们需要注意的是,方案2的余额稍微多一些,这取决于资金和习惯的具体使用。我已经完成了我的演讲。谢谢您。主持人:请第一位法官林长星提问。林长星:我想金鑫队一开始表现平平。我想问的问题是,两种战略中哪一种战略实施的风险较小,战略一和战略二?如果预测不到2500点,但在市场震荡的情况下,你认为策略一更好,还是策略二更好?黄金信用期货:我认为策略2更好。如果策略2在一月份是一个持续增长的市场,那么整个盈利的可能性将会增加,并且它将开始盈利2600左右,这也将增加我们对基本面的判断。如果没有到达,关闭将被关闭,关闭将不会丢失。但是因为我有自己的主观判断,我认为摔倒的概率很高。如果我采取这个策略,我会得到最终的结果。林长星:假设当它开始飞涨的时候,你会做出调整吗?黄金信期货:不,因为我建立了一个有限的损失,这个策略是防止反弹到2800甚至3000。林长星:我认为你们所有的策略都有买方保险。我理解。谢谢您。主持人:请评委对金鑫期货的表现进行评分。法官1分7.5分,法官2分8分,法官3分7.5分,法官4分8分,法官5分7.8分,金鑫期货法官7.76分。谢谢您。责任编辑:张耀